旅游消费股迎来暴涨 哪些“出行消费链”有机会?

随着国庆小长假临近刺激，今日以酒店餐饮、景点旅游为代表的旅游消费股大幅放飞自我。截至收盘，两个细分板块分别暴涨6.78%、5.75%，华天酒店(000428.SZ)、西安饮食(000721.SZ)、丽江股份(002033.SZ)涨停。

从博弈角度看，股票市场是一个反映预期的地方，尽管现实中旅游行业仍面临这样或那样的困难，但一旦政策风向稍有回暖、疫情情况得到改善，旅游板块走出行业低谷也就变成一个大概率事件。而这也是目前不少市场资金提前介入“出行消费链”的核心逻辑所在。

距离“十一”放假还有3天，据携程旅行网数据显示，近期国庆假期旅游预订进入稳定增长阶段，日均订单增速超过30%，周边游、本地游预订正进入升温阶段。同程旅行网报告也显示，近一周国庆假期相关旅游产品搜索热度环比上涨172%，假期出行机票、酒店搜索热度上涨136%。

随着预订量的增加，十一期间国内航线平均支付价格则出现明显上涨。航旅纵横数据显示，截至上周末，十一期间，国内航线裸票平均票价892元，较中秋期间平均票价上涨近80%。

另外，铁路运输也爆满。12306预订平台上显示，出发日期为10月1日的热门路线，上海去往南京、杭州、武汉、绍兴、成都等地，广州去往长沙、武汉、贵阳、成都、潮汕等地的车票，基本售罄，需要候补购票。

与此同时，全国多个地区推出了各种优惠活动，助力国庆旅游市场复苏。

上半年沉寂了两个月的上海最为“壕气”，近期发放了5亿电子消费券，包含零售商场、餐饮、文旅等行业，且国庆期间上海迪士尼等28家景区推出旅游节票价优惠活动。此外，海南、山东、江西、河北、河南、湖北等地也陆续发放新一轮消费券，覆盖国庆假期前后。

从政策面看，近日文化和旅游部消息，文化和旅游部会同外交部、公安部、海关总署和移民局等五部门研究起草了《边境旅游管理办法(修订征求意见稿)》，提到放宽了边境游的审批限制，明确边境旅游团队可以灵活选择出入境口岸，并删除了边境旅游审批、就近办理出入境证件等前置条件。

东莞证券认为，出入境旅游利好密集释放，香港机场入境防疫要求改为“0+3”，澳门11月或放开内地旅行团游。与政治因素导致的国内防疫要求暂时收紧相对比，国内防疫与出入境限制放松呈现双轨推进。考虑到居民对疫情担忧逐渐淡化，短期国内防疫收紧或引导旅游出行转向周边、本地游释放，对板块估值影响较小，年底年初出入境旅游市场有望迎来稳步复苏和逐步回暖的窗口期，政策放松利好可期。

展望即将到来的国庆小长假，疫情仍是影响消费者出行最大因素。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。山西证券建议关注：

1)业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求;

2)增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观;

3)处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。