从“商业”变为“数智科技”，这家民营AMC在下一盘什么棋？

银登中心数据显示，2024 年第四季度个贷不良资产交易规模高达348.8亿元。

与往年相比，这一数字暴增 219.2%。更令人瞩目的是，成交折扣率已跌至 0.86 折。

这背后，是一场规模高达 1.2 万亿的市场争夺战。

市场参与者们发现，传统的人力催收模式已显疲态。

处置周期动辄，180 – 360天，成本占比高达40%以上。

在这个节点上，山哩数智科技有限责任公司（原山哩商业有限责任公司，以下称山哩数科）的转型显得格外引人注目。

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科技与资本的交叉口

就在上个月，董事长邓国生在更名发布会上提出了一个极具野心的计划：要把 E 法通 SaaS 平台打造成 “矛盾化解的 DeepSeek”。

这一表态背后，是对行业痛点的精准把握。

当前个贷不良处置行业面临三大挑战：人力成本居高不下、处置效率低下、合规风险难控。通过 AI 和大数据重构业务流程，成为破局的关键。

数据显示，采用数字化平台后，处置周期可压缩至 90 天，成本降低 50%。这意味着巨大的效率提升空间。

但转型之路并非坦途。2024 年，监管层密集出台政策，对合规性提出更严格要求。

最高人民法院发布的《个贷不良处置合规指引》明确规定：“不得暴力催收，不得泄露隐私。” 这让传统的灰色地带彻底失去生存空间。

在笔者看来，山哩数科押注科技的背后，是对行业洗牌期的精准判断。

谁能用数据打破信息不对称，谁就能在这块万亿蛋糕中占据主动，这是一场关乎生死的竞速。

暗礁丛生：产业链的三重困局

纵观整个产业链，结构性矛盾在 2025 年已经充分暴露。

上游方面，银行与非银机构牢牢把控着核心资产资源。

国有大行与头部消费金融公司占据 80% 的资产供给。

但资产包质量问题突出：以某城商行 2025 年转让的资产包为例，未起诉债权占 92%，债务人失联率超 60%。

这导致中游 AMC 公司不得不承担巨额尽调成本。

更糟的是，定价权完全掌握在出让方手中。

中游环节，全国性 AMC 凭借牌照优势垄断一级市场。

地方 AMC 和民营机构则陷入恶性循环：高价抢包-低效处置-资金链紧张-被迫加价接新包。

数据显示，地方AMC平均净利润率已从 2018 年的 15% 跌至 3.8%。

下游的处境更为艰难。

2024 年，全国吊销催收牌照企业达 1200 家。

传统催收公司因合规风险大规模退出。

虽然律所和调解机构承接了部分业务，但效率低下：平均诉讼周期 18 个月，执行率不足 30%。

而“数据孤岛” 问题严重影响资产定价，银行不愿共享债务人完整信用记录，AMC 缺乏动态还款能力评估模型，这种信息不对称最终导致 “劣币驱逐良币”。

科技的 “柔性革命”：一盘精妙的棋局

面对行业困局，山哩数科的应对之策颇具匠心。

首先是技术降维打击。

E 法通平台整合了三大核心模块：智能评估（5 分钟完成万级数据分析）、AI 分案（匹配最优处置策略）、区块链存证（确保合规溯源）。这套系统将单资产处置成本从 1200 元降至 400 元。效率的提升直接重构了 AMC 的盈利模型。

某地方 AMC 在采用该平台后，年处置规模从 50 亿增至 130 亿，人力成本却削减 70%。这足以证明技术的威力。

其次是生态重构。

通过与 2 万家律所、地方 AMC 建立战略联盟，山哩打造了标准化的服务网络。这种 S2B2C 模式巧妙整合了零散资源，在产业链中游筑起 “数字护城河”。

最具创新性的是将债务化解从 “对抗” 转向 “协商”。

系统通过分析债务人收入波动、家庭结构等 20个维度，为每个案件生成个性化还款方案。比如对受疫情影响的小微业主，会推荐 “本金延期 + 利息减免” 方案。

更妙的是使用智能外呼机器人进行情感化沟通。

这种 “柔性处置” 将协商成功率提升至 58%（行业平均仅 22%）。

这正呼应了监管层在《金融稳定法（2025）》中倡导的 “多元化解” 理念。

科技 AMC 的生死抉择

山哩数科的转型之路，折射出民营 AMC 的生存困境与突围之道。

从商业角度看，科技投入已初见成效。

2024 年管理的个贷不良规模达 130 亿，年复合增长率超 300%。

更深层的困境在于行业生态。

尽管平台提升了处置效率，但价值分配仍不均衡：上游银行仍以 0.86 折甩卖不良包，下游律所要分走 15% – 45% 的处置佣金。科技赋能的红利被上下游瓜分。

这种 “赋能者反被捆绑” 的困境，道出了科技 AMC 的深层悖论：技术可以优化流程，却难以颠覆权力结构。

但笔者认为，山哩数科的价值不在于短期能分到多大的蛋糕，而在于为行业提供了新范式。

当传统玩家还在为 0.5 折资产包厮杀时，它已用数据资产构筑起下一个时代的竞争壁垒。

这是一场关于未来的赌注。

赌对了，将重构整个行业的游戏规则；赌错了，可能会被市场无情淘汰。

无论结果如何，这种以科技创新推动产业升级的尝试，都值得业界深思。

在万亿级市场的争夺中，也许只有像山哩这样敢于创新的企业，才能在变局中抓住机遇。

这不仅是一家企业的转型，更是整个行业走向成熟的缩影。

参考资料：

【1】2024-10-25，2024年全国前5强个贷处置机构 如何掘金个贷不良万亿市场?，来源：新浪财经

【2】2025-01-10，民营AMC突现“军备竞赛”:东岸与山哩双雄逐鹿,谁能突出重围?，来源：网易订阅

【3】2024-11-14，山哩密会融创,开启不良资产“饿了么”时代?，来源：网易订阅

【4】2025-01-26，限时免费!2025不良资产机会前瞻:个贷不良/重整重组/地产不良/新能源并购，来源：搜狐

【5】2025-01-03，原创首发 2024年个贷不良批转市场报告及2025年展望，来源：新浪财经