李宁(02331.HK)7000家门店卖咖啡，大超瑞幸、星巴克

隔夜美股截至收盘，道指跌幅为1.02%；纳指跌幅为3.18%；标普500跌幅为1.65%。港股ADR指数下跌，按比例计算，跌2.22%。美国4月CPI同比飙升8.3%，低于预期，接近40年高位。拜登称美国通胀仍高得令人无法接受。亚特兰大联储主席博斯蒂克称不排除未来会出现加息75个基点举措。

港股市场资金的主动性不够，整体依然是被动配置为主。市场关注高息股、追踪三大指数的百亿级别ETF和行业龙头，操作上要保持耐心，放低对短期业绩和收益的预期。关注更长远的表现。要特别注意杠杆的使用，在黎明之前多存储些子弹。

重点关注：
1）金药监局发布征求意见，两类新药将设置保护期，市场独占期最长达7年。国家药监局发布《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，《征求意见稿》提出，国家鼓励儿童用药品和罕见病药品的的研制和创新，鼓励仿制药发展，对儿童用药品和临床急需的罕见病药品予以优先审评审批。《征求意见稿》提及，对批准上市的相关儿童新药和罕见病新药分别给予不超过12个月和不超过7年的市场独占期限，独占期间内不再批准相同品种上市。同时，国家鼓励仿制药发展，对首个挑战专利成功并首个获批上市的化学仿制药，给予市场独占期。业内人士表示，《征求意见稿》在引导激励企业开发儿童用药、罕见病用药方面迈出了非常实质性的一步。目前儿童药市场在我国药品终端市场的占比还不足5%，市场远没有饱和，未来发展空间广阔。涉及相关港股包括：华润医药(03320.HK)、 国药控股(01099.HK)、东阳光药(01558.HK)。

公司简讯：

1. 蒙牛乳业（02319.HK）在港交所公告称，于2022年5月11日，公司根据购股权计划向合资格承授人授出合共3178.3万份购股权，所授购股权行使价40.58港元。同日，公司批准根据限制性股票奖励计划授出553.3万股限制性股票。公司亦批准延长限制性股票奖励计划有效期约三年至2026年3月26日。
2. 根据联交所最新权益披露资料显示，2022年5月10日，信义玻璃(00868.HK)获执行董事兼主席 李贤义在场内以每股均价17.0002港元增持100万股，涉资约1700.02万港元。增持后， 李贤义最新持股数目为958,407,552股，持股比例由23.77%上升至23.78%。
3. 根据联交所最新权益披露资料显示，2022年5月10日，方达控股(01521.HK)获 杭州泰格医药科技股份有限公司在场内以每股均价2.438港元增持154万股，涉资约375.45万港元。增持后， 杭州泰格医药科技股份有限公司最新持股数目为1,037,728,090股，持股比例由49.93%上升至50.01%。
4. 5月12日，新奥能源在港交所公告称，于2022年5月11日，公司与联席牵头经办人就发行及销售5.5亿美元于2027年到期之4.625%绿色优先票据订立认购协议。
5. 根据联交所最新权益披露资料显示，2022年5月6日，锦欣生殖(01951.HK)获执行董事吕蓉在场内以每股均价4.5614港元增持330.4万股，涉资约1507.09万港元。增持后，吕蓉最新持股数目为350.4万股，持股比例由0.01%上升至0.14%。
6. 汇丰控股(00005.HK)公布，该公司2022年5月11日于英国地点回购160万股普通股以作注销，回购价为每股4.952英镑-5.036英镑。此外，该公司同日于 香港联交所回购14.68万股普通股以作注销，回购价为每股47.9港元-48.5港元，
7. 宏利金融-S(00945.HK)公布2022年第一季业绩，2022年首季录得归于股东的收入净额为30亿加元，较2021年首季增长22亿加元；录得16亿加元的核心盈利，按固定汇率基础计算，较2021年首季减少4%；季内“寿险资本充裕测试”(LICAT)比率录得140%的水平；2022年首季的普通股股东资金核心回报率为11.8%，普通股股东资金回报率为23.0%。
8. 君实生物(01877.HK)以开发治疗性抗体为主的研发型高科技公司，2021年全年营收40亿，同比增长152%，归母净利润亏损7.2亿，较上年亏损明显收窄，主要由于对外许可收入增加。紧跟着的2022年一季度报中，公司实现营收6.3亿，同比下降61%，归母净利润亏损4亿。整个4月份，去君实生物调研机构家数多达476家，但3月份无机构调研。机构多关注VV116及VV993两款新冠口服药的进展，其中，VV116正处于国际多中心的III期临床研究阶段，VV993仍在临床前研究阶段。目前VV116与辉瑞Paxlovid在瑞金医院的头对头临床试验已入组完成，市场预期15号左右出中期数据，5月底6月初获批上市。此外，公司PD-1产品特瑞普利单抗在申请美国上市，5月4日公司发布公告，FDA要求进行一项公司认为较容易完成的质控流程变更，因此该产品在美上市将被延期。
9. 李宁(02331.HK)7000家门店卖咖啡，大超瑞幸、星巴克。根据李宁公司年报，截至2021年底，李宁共有7137家门店。相比之下，瑞幸2021年在中国有6000余家门店，星巴克有5000多家，也就是说，“宁咖啡”一旦全面铺开，有望在数量上压倒多个咖啡品牌。李宁公司方面证实将开始卖咖啡，并表示未来将在店内提供咖啡服务，提升顾客在购物时的舒适度和体验感。目前，在北京、广东、厦门等地区的部分李宁门店已经浮现李宁咖啡的身影，任意消费后即可免费获得一杯“宁咖啡”。根据李宁有限公司业绩公告，截至2021年底，李宁在中国销售点数量共计7137个。瑞信研报认为，在内地体育品行业中，李宁为该行首选股，基于存货及产品组合，批发及直接面向消费者业务策略取得平衡，疫情后增长潜力大。

国内外要闻：
1. 国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘。会议强调，退减税、缓缴社保费、降融资成本等都着力指向稳市场主体稳岗稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费。要确保物价稳定，确保粮食产量和供应稳定；确保能源供应，决不允许出现拉闸限电。对当前有困难的企业，给予住房公积金政策支持，年底前申请即可缓缴；职工未正常偿还公积金贷款，不作逾期处理。要抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长期限的措施。

2. 美国4月CPI涨幅回落，但仍超出市场预期， 美联储大幅加息压力有增无减。美国劳工部公布数据显示，美国4月CPI同比上涨8.3%，较3月的8.5%涨幅有所回落，但仍高于市场预期的8.1%，并继续处于40年来高位附近。由于能源价格小幅回落，美国4月CPI环比上涨0.3%，涨幅较3月收窄0.9个百分点，但高于市场预期的0.2%。同时，美国4月份核心CPI同比上涨6.2%，环比上涨0.6%，涨幅也均高于市场预期。

3. 美联储官员博斯蒂克预计 美国GDP今年将增长2.6%，倾向于美联储选择未来出售MBS，出售票据具有挑战。

4. 欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在今年第三季度初结束购债，随后数周内就会决定加息。她主张在首次加息后，货币政策正常化的过程是渐进的。欧洲央行自2011年以来一直维持利率不变，其存款利率自2014年以来一直为负。

5. 5月11日召开国务院常务会议，要求财政货币政策以就业优先为导向稳住经济大盘。会议涉及能源供应相关内容，提出在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴；此前财政部正式披露2022年预算表中，其他政府性基金支出增加3600亿元，业内预计大概率用于可再生能源补贴拖欠，而在这之后，三部委也联合下发通知要求自查可再生能源发点补贴拖欠情况，并要求在4月15日之前指定信息平台完成填报；市场对解决补贴拖欠有过多次预期，但实际的进展的确会稍微慢一些，今日国常会提到再向”,还是比较超预期的，即可能已经有补贴落地，且从表述上来看，预计金额可能也是500亿元。补贴拖欠的解决对运营商将是很大利好，运营商现金流将更加健康，此外，其财务费用将有比较大的下降，同时，其资本扩张能力也会更强。

大行评级：

1. 花旗：下调永利澳门(01128.HK)目标价至6.9港元，评级「买入」
2. 美银证券：首予微创医疗(00853.HK)「买入」评级，目标价17港元
3. 大和：下调安踏(02020.HK)目标价至120港元，评级「买入」
4. 汇丰研究：上调比亚迪(01211.HK)目标价至342港元，评级「买入」
5. 麦格理：下调青啤(00168.HK)目标价至87港元，评级「跑赢大市」